Ünlü & Co, TAB Gıda (TABGD) hakkında yaptığı kapsamlı analizle yatırımcıların dikkatini çekti.
TAB Gıda Şirket Profili
TAB Gıda, Türkiye’nin önde gelen hızlı servis restoran (QSR) zincirlerinden biri olarak, Burger King, Popeyes, Arby's, Sbarro ve Subway gibi küresel markaların münhasır ana franchise sahibi olmanın yanı sıra, yerel markaları olan Usta Dönerci ve Usta Pideci'yi de bünyesinde barındırmaktadır. Gıda hizmetleri sektöründe önemli bir oyuncu olan TAB Gıda, TFI TAB Gıda Yatırımları'nın bir iştirakidir. Şirket, 7,3x LTM EV/EBITDA oranı ile işlem görmektedir.
Büyüme Stratejisi ve Yatırımlar
TAB Gıda, 2024 yılını sistemde 1.830 restoranla kapatarak büyük bir başarı elde etmiş ve net restoran sayısını 215 artırmıştır. Restoran açılışları şirketin büyüme planlarının yalnızca bir kısmını oluşturuyor. Şirket, mevcut restoranlarını yenileyerek ve müşteri deneyimini iyileştirerek de büyümeyi hedeflemektedir. Yenilenen mağaza tasarımları ve modernize edilen iç mekanlar, yüksek müşteri trafiği, artan ziyaret sıklığı ve uzun müşteri bekleme süreleri yaratmayı amaçlamaktadır. Bu değişiklikler, mağaza başına daha yüksek satışları desteklemeyi hedeflemektedir.
Pazarlama ve Dijitalleşme
TAB Gıda'nın stratejik pazarlama faaliyetleri de büyük önem taşımaktadır. Hedefli kampanyalar, ürün yenilikleri, dinamik fiyatlandırma stratejileri ve dijital çözümlerin entegrasyonu sayesinde, şirket müşteri etkileşimini artırmakta ve sipariş değerini maksimize etmektedir. Artan lokasyon sayısı, müşteri trafiği ve yükselen bilet boyutları, şirketin pazar payını artırarak büyümesini pekiştirmektedir.
Restoran Açılışları ve Gelecek Vizyonu
TAB Gıda, restoran açılış hızını sürdürmeyi planlıyor. Yönetim, yıllık %10’luk bir büyüme ile önümüzdeki yıllarda güçlü bir ivme kazanmayı hedeflemektedir. Burger King'in bile daha fazla lokasyon potansiyeline sahip olduğu ve diğer markaların da büyüme fırsatları sunduğu göz önünde bulundurulduğunda, şirketin 3.000’den fazla lokasyona ulaşması bekleniyor. Ayrıca, şirket yeni markaları hızla satın alarak ve franchising ağını kullanarak genişlemeyi hızlandırma konusunda başarılı bir geçmişe sahiptir.
2024 Öngörüleri ve Değerleme
TAB Gıda, 2024 yılı için 27,5-28,0 milyar TL gelir ve %21 düzeltilmiş FAVÖK marjı öngörmektedir. Bu, 2024 yılı 9 aylık dönemde net nakit ve son mcap bazında 6,9x EV/FAVÖK anlamına gelecektir. Şirket, 7,3x FD/FAVÖK ile işlem görmekte olup, küresel benzerlerine göre %40 daha düşük bir değere sahiptir.
Bu analiz, TAB Gıda'nın güçlü büyüme stratejileri ve değerlemeleriyle, yatırımcılar için potansiyel fırsatlar sunduğunu göstermektedir.
