Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) internet sitesinde yayımlanan analize göre, para politikası ve kamu borçlanma maliyetlerinin getiri eğrisi üzerindeki etkileri incelendi.
Analizden çıkan sonuca göre, sıkı para politikasının uygulandığı dönemlerde kısa vadeli faizler politika faiziyle birlikte artarken, enflasyon beklentisinin uzun vadeli faizleri düşürebildiği vurgulanıyor.
Enflasyonla mücadelenin bankaların risk iştahını güçlendirdiği ve tahvil ihraçlarında talep eğrisinin esnekliğinin arttığı belirtiliyor. Bu durum, ikincil piyasalardaki faiz değişiminin sınırlı kalmasına da katkı sağlıyor.
Hazine'nin yeniden ihraç ihaleleri bağlamında sıkı para politikasının borçlanma maliyetlerini azaltıcı etkisi incelenmiş ve talep eğrisinin önemi vurgulanmıştır. Analizde, talep eğrisinin daha yatay hale gelmesinin Hazine'nin maliyetini azalttığı ve sıkı para politikasının bu süreçte önemli bir rol oynadığı belirtiliyor.
TCMB'nin son parasal sıkılaşma döngüsüne odaklanıldığında, Hazine yeniden ihraç ihalelerinde borçlanma maliyetlerinin ortalama 40 baz puan düşüş gösterdiği ifade ediliyor. Bu durumun kamu maliyesine önemli katkı sağladığı belirtiliyor.
Analizde, TCMB'nin politika duruşunun finansal sistemi desteklediği ve Hazine ihaleleri aracılığıyla kamu maliyesine katkı sağladığı değerlendiriliyor. Esneklik, öngörülebilirlik ve kredibilite faktörleri bu süreçte önemli rol oynuyor.
