Dardanel: Denizin Derinliklerinden Finansal Raporun Derinliklerine

Bir zamanlar Çanakkale’nin kıyı kasabasında, denizin sunduğu bereketi sofralara taşımayı amaçlayan bir marka doğdu: 

Dardanel. 

Küçük bir girişim olarak başlayan bu hikâye, zamanla Türkiye’nin en büyük deniz ürünleri üreticilerinden birine dönüşerek, sofralara ton balığını getiren isim haline geldi. İlk konservesinin üretildiği günlerden bu yana Dardanel, pek çok ekonomik dalgalanmadan geçti, krizleri atlattı, büyüdü, genişledi ve hatta uluslararası pazarlara açılmayı başardı.

Bugün, marka sadece ton balığı değil, dondurulmuş gıdalar, balık yan ürünleri ve hazır gıda sektörlerinde de önemli bir oyuncu. Türkiye’nin dört bir yanında süpermarket raflarında gördüğümüz bu ürünlerin arkasında büyük bir operasyon, ciddi yatırımlar ve elbette finansal dengeler yatıyor. 

Peki, Dardanel bu süreçte nasıl bir finansal performans sergiledi? Şirketin 2024 yılı finansal raporu, yatırımcılar ve sektör analistleri için hangi ipuçlarını veriyor? 

Gelin, Dardanel’in finansal raporunun derinliklerine birlikte dalalım.

Dardanel’in toplam hasılatı 2024 yılında 10,83 milyar TL’ye ulaşarak, geçen yılın aynı dönemine göre %16 artış gösterdi. Brüt kârın 3,77 milyar TL’ye çıkması, şirketin satışlarının güçlü seyrettiğini gösteriyor. Özellikle konserve ve dondurulmuş gıda segmentlerindeki büyüme, tüketici taleplerinin istikrarlı bir şekilde arttığını kanıtlıyor. Şirket, üretim tesislerine yaptığı yatırımlar ve yeni pazarlara açılma stratejisi ile büyümesini sürdürüyor. Yunanistan’daki faaliyetleri ve ABD pazarına yönelik adımları, uluslararası alanda da varlığını pekiştirmek istediğini gösteriyor. Ayrıca, Ar-Ge’ye yapılan yatırımlar sayesinde Dardanel’in yenilikçi ürünlerle pazardaki rekabet gücünü artırma çabası dikkat çekiyor.

Ancak finansal raporda, şirketin sürdürülebilirliği açısından bazı kritik noktalar da var. Öncelikle, finansman giderlerinin 1,49 milyar TL’ye ulaşması, şirketin yüksek borçlanma maliyetleriyle karşı karşıya olduğunu gösteriyor. Kısa vadeli borçların 3,67 milyar TL’ye, uzun vadeli borçların ise 4,63 milyon TL’ye çıkması, nakit akış yönetimini zorlaştırıyor.

Daha da önemlisi, Dardanel 2024 yılını 178 milyon TL net zararla kapattı. 

Bu, 2023’teki 88 milyon TL’lik zararın iki katına çıkması anlamına geliyor. Artan operasyonel giderler ve finansal maliyetler, şirketin kârlılığı üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

Nakit akışı tarafında da pek iç açıcı bir tablo yok. 

2023 yılında 97 milyon TL pozitif olan işletme faaliyetlerinden nakit akışı, 2024’te 564 milyon TL negatif oldu. Bu, şirketin finansal açıdan rahat bir hareket alanına sahip olmadığını gösteriyor.

Dardanel, 2025 yılında sermaye artırımına gitmeyi planlıyor. 

Ana ortağı Niyazi Önen Holding’in finansal destek sözü vermesi, kısa vadeli borç yönetimi açısından olumlu bir gelişme. Ancak, şirketin sürdürülebilir büyüme stratejisini başarıyla uygulayabilmesi için nakit akışını iyileştirmesi ve borçlarını daha kontrollü yönetmesi gerekiyor. Yatırımcılar için Dardanel’in büyüme hamleleri kadar borç yönetimi de kritik bir konu olmaya devam edecek. Şirketin yüksek enflasyon ve finansman maliyetleriyle nasıl başa çıkacağı, gelecekteki performansını belirleyen en önemli faktörlerden biri olacak. 

Yani Dardanel, büyüme yolculuğunda dalgalı sularda yol almaya devam edecek gibi görünüyor.

2023 ve 2024 Finansal Verileri Karşılaştırması

Yukarıdaki tablo, Dardanel’in gelir tarafında büyümeye devam ettiğini ancak borçlanma ve zarar kalemlerinde önemli riskler taşıdığını gösteriyor. Önümüzdeki dönemde şirketin borç yönetimi ve kârlılığı artırmaya yönelik stratejileri kritik bir önem taşıyacak.

Bağımsız Denetçinin Dikkat Çektiği Noktalar

Yüksek Borç Yükü: Uzun vadeli borçlar dramatik bir şekilde artmış.

Negatif Nakit Akışı: İşletme faaliyetlerinden gelen nakit ciddi oranda negatif.

Döviz Riski: Şirketin finansal yükümlülükleri büyük oranda döviz cinsinden.

Ticari Alacaklar Riski: 819 milyon TL’lik ticari alacakların teminat altına alınmamış olması tahsilat riskini artırıyor.

Operasyonel Riskler: Çalışanlar, teknoloji ve altyapı ile ilgili riskler var.

Denetçi, Dardanel’in finansal sürdürülebilirliğini sorgularken, yüksek borçlanma politikası ve nakit yönetimi konusunda dikkatli olunması gerektiğini vurguluyor. Önümüzdeki süreçte şirketin bu kritik riskleri nasıl yöneteceği, yatırımcılar ve piyasa açısından belirleyici olacak.