Wall Street’te hisse senetlerinin yükselmeye devam etmesi için beklenen en büyük katalizörlerden biri olan 7 trilyon dolarlık nakit rezervi, düşündüğü kadar güçlü bir destek olmayabilir.
Büyük Nakit Rezervine Güvenmek Doğru mu?
Bank of America'nın verilerine göre, para piyasası fonlarında 6,9 trilyon dolarlık rekor seviyede nakit bulunuyor. Teoriye göre, hisse senedi piyasası düşüş yaşadığında yatırımcılar bu nakdi kullanarak piyasaya giriş yapacak ve büyük çaplı kayıpları önleyecek. Ancak bu beklenti, bazı önemli riskleri göz ardı ediyor.
Boğalar İçin Gerçekçi Bir Senaryo mu?
Insider’dan Matthew Fox’un analizine göre, bu düşünce özellikle Eylül ayından itibaren yaygınlaştı. Fed’in faiz indirimi beklentileriyle birlikte yatırımcıların hisse senetlerine yönelmesi bekleniyordu. Ancak bu boğa senaryosu, piyasanın gerçek dinamikleriyle tam olarak örtüşmeyebilir.
Infrastructure Capital Advisors CEO’su Jay Hatfield, para piyasası fonlarında artan nakdin çoğunlukla yatırımcıların nakit optimizasyon kararlarından kaynaklandığını belirtiyor. Yani yatırımcılar, düşük getirili banka hesaplarından çıkıp %5’e yakın faiz kazancı sunan para piyasası fonlarına yöneldi.
Hatfield’a göre, bu durum gerçek bir yatırım hamlesi olmaktan çok, getiriden maksimum fayda sağlama çabası. Yatırımcıların bu fonları hisse senetlerine yönlendirmesi için nakit getirilerinin sıfıra yaklaşması gerekiyor. Ancak böyle bir senaryo gerçekleşirse, bu aynı zamanda ekonomide ciddi bir sıkıntı olduğu anlamına gelir ve yatırımcılar riskten kaçınmaya devam edebilir.
7 Trilyon Dolar Gerçekten Büyük Bir Rakam mı?
Blue Chip Daily Trend Report'un baş teknik stratejisti Larry Tentarelli’ye göre, 7 trilyon dolarlık nakit miktarı mutlak olarak rekor seviyede olsa da, S&P 500’ün toplam piyasa değerine kıyasla küçülen bir oran gösteriyor.
Tentarelli, “Para piyasası fonlarından hisse senetlerine büyük bir nakit akışı olacağını varsaymak yanıltıcı olabilir” diyerek, bu fonların piyasaya doğrudan giriş yapmasının garantisinin olmadığını vurguluyor.
Düşüşler Gerçekten Alım Fırsatı mı?
Bazı yatırımcılar, borsada önemli bir geri çekilme yaşandığında bu nakdin devreye gireceğini düşünüyor. Bireysel yatırımcı Ben Hunt, piyasada bir düzeltme beklediğini ve portföyündeki nakit oranını %50’ye kadar artırmayı planladığını söylüyor. Hedefi, hisse senetleri daha düşük fiyatlara gerilediğinde stratejik alımlar yapmak.
Ancak şu ana kadar düşüş alıcıları beklenen hamleyi yapmadı. S&P 500 ve Nasdaq endeksleri, Şubat ortasındaki zirvelerinden sırasıyla %4,5 ve %7,5 oranında gerilemiş durumda ve piyasalar halen belirgin bir toparlanma sinyali vermiyor.
