ABD’deki hedge fon yöneticileri, küresel ekonomik belirsizlikler ve artan tarifeler nedeniyle hisse seçimlerinde daha temkinli davranıyor. Ancak, bazı yatırımcılar piyasadaki risklere rağmen belirli hisselere yoğun ilgi gösteriyor.
Stagflasyon Kaygıları ve Fonların Stratejisi
Bank of America’nın (BofA) analizine göre, büyük yatırım fonları stagflasyon ihtimaline karşı önlem alırken, aynı zamanda küresel ticaret savaşlarının ve ekonomik dalgalanmaların etkisini minimize etmeye çalışıyor. BofA'nın 2,6 trilyon dolarlık varlığı yöneten 370 büyük fonu kapsayan raporuna göre, fon yöneticileri piyasanın en büyük risklerine karşı farklı stratejiler izliyor.
BofA’nın Nisan ayı başında yayımladığı raporda, yatırımcıların Rusya-Ukrayna savaşında ateşkes veya sanayi sektöründe büyük bir toparlanma beklentisi içinde olmadığı belirtiliyor.
Hangi Sektörler Ön Planda?
Tarihsel olarak stagflasyon dönemlerinde kamu hizmetleri, temel tüketim malları ve enerji sektörleri en güçlü performansı gösteriyor. Ancak, fon yöneticilerinin bu sektörlere yeterince yatırım yapmadığı görülüyor. Bunun yerine, Avrupa pazarına yüksek oranda satış yapan ABD şirketlerine yönelme eğilimi var.
Özellikle ABD merkezli defansif hisselere büyük ilgi olduğu ve endüstriyel sektörlerde hafif bir konumlandırmanın öne çıktığı gözlemleniyor. ABD'nin artan ulusal borç yüküne rağmen Ukrayna’ya desteğini sürdürmesi, bazı yatırımcıların farklı beklentilere girmesine neden oluyor.
Aktif Fonlar Geride Kalmaya Devam Ediyor
Aktif fonların yalnızca %30’u, piyasa endeksine kıyasla daha iyi performans gösteriyor. 2024’te pasif fonlara olan rekor girişler göz önüne alındığında, bazı fon yöneticileri rekabet avantajı elde etmek için daha riskli pozisyonlar alıyor.
Yatırımcıların Gözdesi Olan 12 Hisse
BofA’nın analizine göre, yatırım fonlarının ilgisini çeken 50 hisse arasından 12’si son bir ayda belirgin şekilde öne çıktı. Göreceli ağırlık artışı ve uzun vadeli fonların sahiplik oranındaki değişimler, bu hisselerin yatırımcılar tarafından stratejik olarak değerlendirildiğini gösteriyor.
İşte fon yöneticilerinin en fazla yatırım yaptığı 12 hisse:
| Şirket | Kod | Sektör | Stagflasyon Dönemi Yıllık Performansı | Bir Aylık Göreceli Ağırlık Değişimi | Bir Aylık Sahiplik Yüzdesi Değişimi |
|---|---|---|---|---|---|
| Lululemon | LULU | İhtiyari Tüketim | -%16 | +0,22 puan | +%1,7 |
| Jacobs | J | Endüstri | -%11,4 | +0,22 puan | +%0,3 |
| Allstate | ALL | Finans | -%1,8 | +0,19 puan | -%0,5 |
| Seagate Technology | STX | Bilişim Teknolojisi | -%16,9 | +0,16 puan | %0 |
| APA Corp. | APA | Enerji | +%2,3 | +0,15 puan | -%0,3 |
| Walgreens Boots Alliance | WBA | Temel Tüketim | +%6,2 | +0,12 puan | +%0,6 |
| CDW | CDW | Bilişim Teknolojisi | -%16,9 | +0,12 puan | %0 |
| Delta Air Lines | DAL | Endüstri | -%11,4 | +0,11 puan | +%2,5 |
| Expedia | EXPE | İhtiyari Tüketim | -%16 | +0,11 puan | +%1,7 |
| Capital One Financial | COF | Finans | -%1,8 | +0,11 puan | +%0,9 |
| CBRE Group | CBRE | Gayrimenkul | +%0,9 | +0,10 puan | +%1,1 |
| Paramount Global | PARA | İletişim Hizmetleri | -%1,3 | +0,10 puan | %0 |
Bu şirketlerin bir kısmı stagflasyon dönemlerinde güçlü performans göstermeyen sektörlerde yer alsa da, yatırımcıların uzun vadeli beklentileri bu hisselere olan ilgiyi artırıyor.
Piyasalardaki belirsizlik devam ederken, fon yöneticilerinin hangi hisselerde pozisyon aldığı, yatırımcılar için önemli bir gösterge olmaya devam edecek.
