Halk Yatırım, Tat Gıda (TATGD) hissesine yönelik "TUT" tavsiyesi vererek, hedef fiyatını 14,30 TL olarak belirledi ve %25'lik bir getiri potansiyeline dikkat çekti. Tat Gıda'nın finansal raporu, net parasal pozisyon kazançları ve net finansal giderlerdeki azalmaya rağmen, şirketin operasyonel performansının zayıf kalması nedeniyle hedef fiyatın aşağı yönlü revize edildiğini gösteriyor.
Halka Yatırım’ın Tat Gıda Raporu
Tat Gıda, 4Ç24'te beklentilerin üzerinde 174 milyon TL net kar açıkladı, ancak önceki yılın aynı döneminde 419 milyon TL net zarar kaydetmişti. Net parasal pozisyon kazançlarının etkisiyle bu yüksek kar elde edilse de, zayıf operasyonel karlılık nedeniyle hisse performansının negatif olacağı öngörülüyor.
Şirketin satış gelirleri, yurt içindeki talep düşüşü nedeniyle yıllık bazda %28,7 gerileyerek 1,30 milyar TL oldu. 2024 yılı satış gelirleri ise %23,7 düşüşle 6,33 milyar TL'ye geriledi. Yurt dışı pazarlarda Çin’deki domates arzı artışı nedeniyle fiyat baskısı devam ediyor ve hammadde alıcıları daha düşük maliyetli spot alımlara yöneliyor.
Operasyonel açıdan da 4Ç24’te FAVÖK beklentinin altında 27,8 milyon TL olarak gerçekleşti. Yıllık bazda satışlara oranla faaliyet giderlerinin artması, zayıf operasyonel performansın temel nedenlerinden biri oldu.
Tat Gıda için 12 aylık hedef fiyat 17,45 TL'den 14,30 TL'ye revize edilerek, "TUT" tavsiyesi korunuyor. Önümüzdeki dönemde marjlardaki zayıflamanın devam etmesi bekleniyor ve rekabetin yüksek maliyetler nedeniyle olumsuz etkiler yaratması muhtemel.
