KRDMD mi EREGL mi? Hangisi Daha Fazla Kazandıracak? Deniz Yatırım, borsanın demir-çelik sektöründeki iki büyük oyuncusunu inceledi ve hangisinin daha fazla değer kazanacağına dair tahminlerini paylaştı.
Her iki şirket de global demir-çelik sektörü dalgalanmalarından önemli ölçüde etkilendi. Deniz Yatırım, dünya genelindeki gelişmeleri dikkate alarak her iki şirketin finansal tablolarını analiz etti.
EREGL için 37 TL, KRDMD için ise 43 TL hedef fiyat belirleyen banka, her iki hisse için de AL önerisinde bulunuyor. Bu hedef fiyatlar, sırasıyla %65 ve %58 oranında potansiyel getiri sağlama beklentisi taşıyor.
2024’ün son çeyreğinde çelik talebinin güçlü olmasına rağmen, fiyatların zayıf kaldığı bir döneme girildi. Çelik fiyatlarında yatay bir seyir gözlemlenirken, ham madde fiyatları (demir cevheri, kömür ve hurda) hafifçe düşüş gösterdi.
Dünya Çelik Birliği (worldsteel) verilerine göre, 2024’te ham çelik üretimi %0,9 azaldı, ancak 2025 için %1,2 büyüme tahmin ediliyor. Türkiye Çelik Üreticileri Derneği (TÇÜD) verilerine göre, Ekim-Kasım döneminde yurt içi çelik talebi yıllık yaklaşık %15 arttı ve ihracat toparlanmaya devam etti. Bu dönemde ithalat da arttı, ancak iç talep ve yerel üretimin etkisiyle ithalatın büyümesi sınırlı kaldı.
Ereğli Demir Çelik’in güçlü bilançoları, dolar bazlı gelir yapısı, yeşil çelik dönüşüm planı ve peletleme tesisi yatırımları uzun vadede olumlu katkılar sağlamaya devam edecek. Ancak hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %10 altında performans gösterdi. Şirketin son 12 aylık verilerine göre, hisse 8,4x F/K ve 9,6x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmekte.
Kardemir’in ise ham madde tedarikinde maliyet avantajı, daha karlı ürün portföyü ve Filyos Limanı projesi gibi destekleyici faktörleri bulunuyor. Kardemir hissesi de BIST 100 endeksinin %1 altında performans gösterdi. Şirket, son 12 aylık verilere göre 13,7x F/K ve 8,9x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmekte
