Aksa Akrilik Kimya Sanayii A.Ş. (AKSA) tarafından açıklanan bilanço verileri üzerine KuveytTürk Yatırım, şirketin finansal sonuçlarına yönelik bir değerlendirme yaptı. KuveytTürk, Aksa Akrilik Kimya'nın performansını "Beklentilerin altında net kâr ve hasılat" olarak nitelendirerek, hisseye dair 12 aylık hedef fiyatını revize etti.
Aksa'nın 2024 4. Çeyrek Sonuçları:
Aksa, 2024 yılı 4. çeyreğinde 31 milyon TL net zarar açıkladı. Bu, piyasa konsensüsünün 348 milyon TL net kâr beklentisinin oldukça altında kaldı. KuveytTürk Yatırım, 454 milyon TL net kâr bekliyordu. Net zararın sebepleri arasında, yıllık bazda gelirlerin maliyetlerden daha fazla gerilemesi ve 2023'ün son çeyreğinde elde edilen 1,43 milyar TL'lik vergi gelirinin 2024'te gerçekleşmemesi yer aldı.
2024 Yılı Genel Performans:
2024 yılı boyunca Aksa'nın net kârı, yıllık bazda %52 oranında bir düşüşle 1,14 milyar TL'ye geriledi. 4. çeyrekte, 6,19 milyar TL olarak açıklanan hâsılat, yıllık %29'luk bir düşüş yaşarken, çeyreklik bazda ise %2'lik küçük bir artış gösterdi. Hâsılata yönelik piyasa tahmini 7,31 milyar TL, KuveytTürk Yatırım’ın tahmini ise 7,39 milyar TL idi. Yıl genelinde ise Aksa, %18'lik bir düşüşle 28,36 milyar TL net satış geliri elde etti.
Yurt İçi Satışlar ve Rekabetçi Fiyatlar:
Hâsılattaki düşüş, özellikle yurt içi satışlarda görülen %25’lik gerilemeden kaynaklandı. 2024'te sektördeki düşük talep ve Çinli rakiplerin agresif fiyat politikaları, Aksa'nın iç piyasada pazar kaybına uğramasına neden oldu.
Temettü ve Finansal Durum:
Aksa, düşük kârlılığa rağmen %4,16 temettü verimi ile hisse başına 0,48 TL temettü dağıtma kararı aldı. Bununla birlikte, 4. çeyrekte FAVÖK, yıllık %53'lük bir azalışla 867 milyon TL'ye gerileyerek piyasa beklentilerinin altında kaldı. Bu durum, operasyonel performansta bir miktar bozulma olduğunu gösteriyor.
2025 Beklentileri:
KuveytTürk Yatırım, Aksa'nın 2025 yılı için ekonomi politikalarının 2024 ile paralel olarak süreceğini ve küresel talebin yılın ikinci yarısına kadar toparlanmamasını bekliyor. Bu gelişmelerle birlikte, Aksa'nın 2025 satışlarının 2024 seviyelerine yakın olacağı tahmin ediliyor.
Hedef Fiyat ve Hisse Tavsiyesi:
KuveytTürk Yatırım, Aksa için hedef fiyatını 16,10 TL'den 15,40 TL'ye düşürdü, ancak hisseye yönelik tavsiyesi "AL" olarak kaldı. Kurum, Aksa hisselerinin 2023 yılı başından bu yana BIST 100 endeksinin %11 altında getiri sağladığını belirtti.
