Son günlerde Yeşil Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı’nın (YGYO) konkordato ilan etmesi, yatırımcıların gözlerini sektördeki diğer riskli şirketlere çevirmesine neden oldu. Bu süreçte en çok mercek altına alınan şirketlerden biri de Kızılbük Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (KZBGY) oldu.
Kızılbük GYO’nun Marmaris’teki devremülk projesi, hem hukuki engeller hem de finansal belirsizlikler nedeniyle risk altında bulunuyor. Şirketin tek aktif faaliyeti olan bu proje, geçtiğimiz aylarda yasal engellere takıldı ve durdurulması yönünde kararlar alındı. Üstelik, yeni gelen bilgilere göre KZBGY’nin Marmaris’teki projelerinin 58 ruhsatı iptal edildi. Bu durum, şirketin sadece hukuki değil, aynı zamanda faaliyetlerini sürdürebilmesi açısından da büyük bir tehdit oluşturuyor. Şirket, bu durumda nasıl bir çıkış yolu planlıyor?
Şirketin en büyük sıkıntılarından biri, Marmaris’teki devremülk projesinin imar planlarıyla ilgili süregelen hukuki sorunlar. Çevre ve Şehircilik Bakanlığı’nın projeye yönelik verdiği çeşitli cezalar ve iptaller, KZBGY’nin önündeki en büyük engellerden biri oldu. Son olarak, KZBGY’nin toplamda 58 ruhsatının iptal edilmesi, projedeki belirsizliği daha da artırdı. Ruhsatların iptali, sadece yeni satışları durdurmakla kalmayıp, mevcut müşterilerin haklarının nasıl korunacağı konusunda da soru işaretleri yaratıyor. Bununla birlikte, bölgedeki çevre koruma düzenlemeleri nedeniyle devremülk inşaatına yönelik sık sık durdurma kararları alındı. Bu durum, yatırımcıların güvenini ciddi şekilde sarstı ve projeye olan ilgiyi azalttı.
Finansal açıdan bakıldığında, şirketin nakit akışında büyük sorunlar yaşandığı görülüyor. 2024 yılı üçüncü çeyrek itibarıyla 532,97 milyon TL zarar açıklayan KZBGY, devremülk satışlarından beklediği gelirleri elde edemedi. Bunun temel nedenleri arasında, projeye yönelik yapılan iptaller, artan inşaat maliyetleri ve yatırımcıların devremülklere olan ilgisindeki azalma bulunuyor. Şirket, bu süreçte mevcut borçlarını nasıl yöneteceğine dair net bir plan sunabilmiş değil.
Bunun yanı sıra, Marmaris Belediyesi tarafından 2,6 milyar TL’lik devasa bir idari para cezası kesilmesi, şirketin mali dengesini daha da zora soktu. Şirket, bu cezaya itiraz etmiş olsa da, mevcut yasal süreç belirsizliğini koruyor. Eğer ceza yürürlüğe girerse, KZBGY’nin finansal olarak toparlanması oldukça güç hale gelebilir.
Devremülk Sahipleri Ne Yapacak?
KZBGY'nin en büyük sorunu, devremülk müşterilerinin projeye olan güveninin sarsılması. Ruhsat iptalleri nedeniyle, müşterilerin sözleşmelerinin geleceği belirsiz hale gelmiş durumda. Hukuki süreçler nedeniyle devremülklerin teslim sürelerinde gecikmeler yaşanırken, bazı müşteriler sözleşmelerini iptal edip yatırımlarını geri almak istiyor. Ancak, şirketin finansal durumu göz önüne alındığında, olası iade taleplerini nasıl karşılayacağı büyük bir soru işareti. Şirketin, faizli geri ödeme yapması veya yatırımcıları farklı projelerle telafi etmesi gündemde olabilir, ancak bu konuda resmi bir açıklama yapılmış değil.
Tek Faaliyetle Ayakta Kalmak Mümkün mü?
KZBGY’nin şu anki durumunu daha da kritik hale getiren en önemli unsur, faaliyetlerinin yalnızca Marmaris projesine bağımlı olması. Alternatif bir gelir modeli bulunmayan şirket, bu projedeki sorunlar nedeniyle büyük bir riskle karşı karşıya. Üstelik, bu tek faaliyet alanı da yasal süreçler nedeniyle durdurulmuş durumda. Ruhsat iptallerinin ardından projenin nasıl devam edeceği belirsizliğini koruyor.
Hal böyleyken şirket, finansal yükümlülüklerini nasıl yerine getirecek? Yatırımcılar ve devremülk sahipleri, şirketin önümüzdeki süreçte nasıl bir yol haritası izleyeceğini merakla bekliyor. KZBGY’nin elinde somut bir kurtuluş planı var mı, yoksa bir sonraki büyük sarsıntı KZBGY mi olacak?
Önümüzdeki süreç, KZBGY’nin yatırımcılarına ve müşterilerine karşı nasıl bir sorumluluk alacağını gösterecek. Ancak mevcut veriler ışığında, şirketin finansal sağlığını koruyabilmesi için ciddi adımlar atması gerektiği açıkça görülüyor.
