Nvidia'nın yaklaşan kazanç raporu, yatırımcıları hem heyecanlandırıyor hem de endişelendiriyor. Çip devi, 26 Şubat’ta mali dördüncü çeyrek sonuçlarını açıklayacak ve bu rapor, şirketin yeni nesil Blackwell serisinin üretim kapasitesini ilk kez detaylandıracak olması nedeniyle büyük bir önem taşıyor.
Blackwell’in Üretim Zorlukları ve Beklentiler
Piyasa analistleri, Nvidia’nın son çeyreklerde yakaladığı büyüme ivmesini koruyup koruyamayacağını merak ediyor. Wedbush Securities analisti Matt Bryson, şirketin gelirlerinin önceki beklentileri aşarak 2 milyar dolarlık büyüme hedefini tutturup tutturamayacağını sorguluyor. Blackwell platformundaki önceki gecikmelerin, Nvidia’nın yakın vadeli performansına ilişkin belirsizlikler yarattığını belirten Bryson, büyük bulut hizmeti sağlayıcılarının ve hiper ölçekleyici şirketlerin yatırımlarının, olası arz sınırlamalarının etkisini hafifletebileceğini düşünüyor.
Bryson, Nvidia için 175 dolarlık fiyat hedefiyle ‘üstün performans’ notunu korurken, şirketin dördüncü çeyrek gelirini 37,6 milyar dolar, birinci çeyrek gelirini ise 42,3 milyar dolar olarak tahmin ediyor. FactSet verileri ise bu rakamları sırasıyla 38 milyar dolar ve 42 milyar dolar olarak öngörüyor.
Blackwell’deki Arz Sınırlamaları
Önceki çeyrekte Nvidia yöneticileri, Blackwell serisinin üretim sürecinde yaşanan gecikmelerin ardından ürünün artık tam üretime geçtiğini ve gelir katkısının ‘birkaç milyar doları’ aşmasını beklediklerini duyurmuştu. Ancak bazı yatırımcılar, büyük firmaların en üst düzey ve maliyetli Nvidia çiplerine olan talebinin gelecekte azalabileceği ihtimalinden dolayı temkinli davranıyor. Bu endişeler, şirketin piyasa değerinde ocak sonunda yaşanan 600 milyar dolarlık düşüşle daha da güçlendi. Her ne kadar hisseler büyük ölçüde toparlansa da, hala ocak sonundaki seviyelerinin yaklaşık yüzde 2 altında işlem görüyor.
Gelir Tahminleri ve Fiyat Beklentileri
Oppenheimer analisti Rick Schafer, Nvidia’nın dördüncü çeyrek sonuçlarında artış beklediğini ve Blackwell satışlarının yaklaşık 5 milyar doları bulacağını öngörüyor. Schafer, toplam çeyrek gelirinin 37,5 milyar dolar, hisse başına düzeltilmiş kazancın ise 83 sent seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. Ayrıca, yapay zeka alanındaki büyümenin, ülkelerin kendi veri merkezlerini inşa etmesiyle hızlanacağını vurguluyor.
Nvidia çiplerini üreten Taiwan Semiconductor Manufacturing’in (TSMC) son başarılı kazanç raporları da yatırımcıların güvenini artırıyor. Bunun yanı sıra, Dell Technologies, Hewlett-Packard ve Super Micro Computer gibi büyük sunucu üreticileriyle yapılan Blackwell anlaşmaları da olumlu beklentileri destekliyor. Oppenheimer, şirket için 12 ila 18 ay içinde 175 dolarlık fiyat hedefiyle ‘üstün performans’ notunu sürdürüyor.
Ortalama Satış Fiyatı ve Gelir Üzerindeki Etkisi
Susquehanna Financial analisti Chris Rolland, Nvidia’nın Blackwell serisinin ortalama satış fiyatlarının şirketin kazanç raporunda kritik bir rol oynayacağını belirtiyor. Rolland’a göre, yatırımcılar arz kısıtlamalarına odaklanmış olsa da, Nvidia’nın yeni çipi için talep edeceği fiyat seviyesi, gelir potansiyelini belirleyen en önemli faktörlerden biri olacak.
Rolland, Nvidia için 180 dolarlık fiyat hedefiyle olumlu notunu koruyor. Kazanç raporu yaklaşırken, tüm gözler Nvidia’nın hem üretim kapasitesini hem de talep dinamiklerini nasıl yöneteceğine çevrilmiş durumda.
