Oyak Yatırım, 21 Mart 2025 tarihli günlük bülteninde, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası'nın (TCMB) son Para Politikası Kurulu (PPK) kararlarını değerlendirdi. Merkez Bankası, beklenmedik bir toplantı düzenleyerek finansal piyasalardaki gelişmeleri ve enflasyon risklerini göz önünde bulundurdu. Bu doğrultuda, faiz koridorunun üst bandındaki gecelik borç verme faizini %46'ya yükseltirken, haftalık repo faizini %42,5 ve gecelik borçlanma faizini %41 seviyesinde sabit tuttu. Ayrıca, Merkez Bankası 1 hafta vadeli repo ihalelerine ara verileceğini açıkladı. Bu karar, bankalararası piyasada TL likiditesi ihtiyacını karşılayamayan bankaların Merkez Bankası'na başvurmasına yol açarak, fonlama maliyetlerinin artmasına neden olacak.
Merkez Bankası ayrıca, döviz piyasasında yaşanan aşırı dalgalanmalara karşı tedbirler aldı. TL uzlaşmalı vadeli döviz satım işlemlerinin başlatılacağı duyuruldu. Bu önlemler, döviz kurlarındaki aşırı dalgalanmaları sınırlamayı ve finansal istikrarı korumayı hedefliyor. Dün, USD/TRY kuru 41,2 seviyesine kadar yükselmiş ve önceki güne göre %3,8 artarak 38,0 seviyesinden kapanmıştı. Bugün ise kararların etkisiyle kurda 37,5'e kadar sınırlı bir gerileme görüldü.
Borsa İstanbul'da BIST 100, önceki gün %8,7 düşüş gösterirken, bugün %0,5'lik bir kayıpla 9811 seviyesinde kapandı. 2 yıl vadeli tahvil faizi ise kararlar öncesindeki kapanış seviyesine göre %40,19'a yükseldi. TCMB'nin hızlı ve esnek adımlarının finansal piyasalar için olumlu olduğunu belirten Oyak Yatırım, ancak enflasyonla mücadele için mevduat faizlerinde artış gerektiğine dikkat çekti. Finansal istikrarın sağlanabilmesi için kur volatilitesinin azalması gerektiği ifade edildi. Oyak Yatırım, bu gelişmelerin büyüme ve enflasyon üzerinde olumsuz etkiler yaratma riskini taşıdığını belirterek, makro tahminlerde revizyon yapabileceklerini duyurdu.
Merkez Bankası'nın parasal göstergeleriyle ilgili olarak, 14 Mart 2025'teki brüt rezervleri 171,1 milyar dolara ulaşarak 1,2 milyar dolar arttı. Altın rezervlerindeki artış, toplam rezerv artışının büyük bir kısmını oluşturdu. Ancak döviz rezervleri 0,7 milyar dolar azaldı. Yılbaşından itibaren brüt rezervler 16 milyar dolar artarken, 52 haftalık kümülatif rezerv birikimi 43,2 milyar dolar oldu. Merkez Bankası'nın net rezervleri 65 milyar dolardan 66,4 milyar dolara yükseldi. Ayrıca, TCMB'nin bankalarla yaptığı swaplar dahil net döviz pozisyonu da 58,1 milyar dolara çıktı.
