Morgan Stanley'nin CIO'su Mike Wilson, tahvil getirilerinin son haftalarda belirli piyasa alanlarına odaklanma gerektiğini gösterdiğini belirtiyor. Wilson, özellikle 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisinin yüzde 4,5'i geçmesinin, faiz oranlarının artık yüksek değerlemeleri desteklemediğini işaret ettiğini düşünüyor. Bu durum, borsada büyük getirilerin son yıllarda tahvil faizlerinden kaynaklandığını gösteriyor. Wilson, yüzde 4-4,5 seviyelerinin hisse senedi çarpanları için ideal bir aralık olduğunu savunuyor.
Bu bağlamda, Morgan Stanley, büyük sermayeli, kalite odaklı hisse senetlerine ve kazanç revizyonlarında güçlü olan piyasa alanlarına yöneliyor. Özellikle finans, medya ve eğlence sektörlerinde son dönemde güçlü performanslar gözlemleniyor. Ayrıca, yazılım hisse senetleri ve hizmet sektöründeki hisseler, yarı iletkenler ve mal sektöründen daha tercih edilen alanlar arasında yer alıyor.
Defansif hisse senetleri arasında ise banka, gayrimenkul yatırım ortaklıkları ve sağlık sektörlerinden ziyade kamu hizmetleri hisselerine odaklanıyorlar. Wilson, faiz oranlarının 4,5'in altına inmedikçe büyük sermayeli, kaliteli hisse senetlerine olan tercihlerinin devam edeceğini belirtiyor.
Faiz oranları ve enflasyon beklentileri, tahvil getirilerinin yükselmesine yol açarken, özellikle ABD’de faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması da yatırımcıların izlediği önemli bir gösterge. Morgan Stanley'nin bu yıl için sadece 25 baz puanlık bir faiz indirimi öngördüğü belirtiliyor.
