ABD Başkanı Donald Trump'ın politikalarına ilişkin artan endişeler, yatırımcıların portföylerini yeniden gözden geçirmelerine yol açtı. 2025 yılına güçlü bir başlangıç yapmalarına rağmen, yatırımcılar hisse senedi portföylerini ‘volatilite artışlarına’ karşı koruyan stratejilere yöneliyor. Financial Times'ın haberine göre, Wall Street'teki volatilite göstergeleri hala düşük seviyelerde kalırken, hisse senetlerinde ılımlı bir yükselme gözlemleniyor. Ancak yatırımcılar, keskin dalgalanmalara karşı korunmak amacıyla türev piyasalarına yönelmeye devam ediyor.
Düşük olasılıklı ancak yüksek etkili şoklar karşısında riskten korunma taleplerindeki artış, Trump’ın ticaret ve ekonomi politikalarındaki belirsizliği yansıtıyor. Cboe Global Markets Türev Piyasası İstihbarat Başkanı Mandy Xu, yatırımcıların sadece manşet haberlerine dayanarak hareket etmediklerini, bunun yerine opsiyon yatırımlarını kullanarak portföylerini güvence altına aldıklarını belirtiyor.
UBS’in ABD Hisse Senetleri Türevleri Araştırma Başkanı Maxwell Grinacoff, VIX Endeksi'nin yükselmesi durumunda, yatırımcıların opsiyon alımlarını hızlandırdığını ifade etti. VIX Endeksi’nin uzun vadeli ortalamaların oldukça altında seyretmesine rağmen, opsiyonlardaki talep artışı, sözleşme fiyatlarını rekor seviyelere taşıdı. Xu'ya göre, S&P 500 Endeksi’nin ciddi şekilde düşmesi durumunda değer kazanacak opsiyonlara olan talep de son dönemde önemli bir artış gösterdi.
Asym 500'ün Türev Analisti Rocky Fishman, volatilite koşullarının hızla değişebileceğini ve yatırımcıların koruma sağlamak için satışların başlamasını beklemenin zor olduğunu belirtti. Bu nedenle, piyasalar güçlü olsa da ve volatilite göstergeleri düşük kalsa da, koruyucu opsiyon fiyatlarının yüksek kaldığı görülüyor.
Xu, S&P 500 düştüğünde değer kazanan opsiyonlara olan talebin büyük kısmının perakende yatırımcılardan geldiğini belirtti. Kurumsal yatırımcılar ise genellikle VIX sinyallerine göre hareket ediyor. Perakende yatırımcılar, hedef fiyatlara hızlıca ulaşılmadığında değersiz hale gelen daha riskli kısa vadeli türevlere yöneliyor. Özellikle, Trump'ın ABD'nin büyük ticaret ortaklarına yönelik tarifeleri yeniden gündeme getirdiği 31 Ocak’ta, S&P 500'e bağlı "sıfırıncı gün" sözleşmeleri, 2,4 milyonla rekor seviyeye ulaştı.
Nomura Türev Stratejisti Charlie McElligott, perakende talebindeki artışın "tektonik" nitelikte olduğunu ve bu durumun, Kovid dönemindeki spekülatif hisse senedi çılgınlığına benzer bir yatırımcı davranışını yansıttığını vurguladı.
