Sümer Varlık Yönetimi A.Ş., mevcut sermayesini 100 milyon TL’den 112 milyon TL’ye çıkararak 12 milyon adet yeni pay ihraç edecek. Buna ek olarak, şirketin ana ortağı ASV Holding A.Ş.’ye ait 12 milyon adet mevcut pay da halka arz edilecek. Toplamda 24 milyon adet nominal değerli payın halka arzı, Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin aracılığıyla gerçekleştirilecek. Halka arz sürecinde elde edilecek gelir, şirketin yeni portföy yatırımları ve operasyonel iyileştirmeler için kullanılacak. Sümer Varlık Yönetimi, Türkiye'de bankalar ve finansal kurumların tahsili gecikmiş alacaklarını satın alarak bu alacakların tahsil edilmesi veya yeniden yapılandırılması alanında faaliyet gösteriyor. Şirketin temel amacı, borçluların finansal sisteme yeniden kazandırılmasıdır. Bu süreçte nakit tahsilat önceliklidir, ancak çözüm üretilemeyen durumlarda teminatlar üzerinden tahsilat sağlanmaktadır. Şirket, Türkiye’deki varlık yönetim sektöründe %11 pazar payıyla öne çıkıyor. Şirketin faaliyetleri, İslami finans prensiplerine uygun olmayan unsurlar içeriyor. İzahnameye göre, Sümer Varlık Yönetimi'nin gelirlerinin önemli bir kısmı faiz gelirlerinden oluşuyor. Bu durum, şirketin katılım finans ilkelerine ve dolayısıyla katılım endeksine dahil edilme kriterlerine uygun olmadığını gösteriyor. Katılım endeksleri, faiz gelirlerini tamamen dışlayan şirketleri kapsamaktadır. Bu bağlamda Sümer Varlık Yönetimi, katılım finansmanını tercih eden yatırımcılar için uygun bir seçenek olarak değerlendirilmemektedir.
Şirketin Finansal Durumu
Sümer Varlık Yönetimi A.Ş.’nin halka arz izahnamesine göre, şirketin finansal performansı son yıllarda sürekli bir büyüme trendi göstermektedir. Şirketin gelir yapısı, özellikle faiz gelirleri ve tahsili gecikmiş alacakların etkin yönetiminden sağlanan kârlılık üzerinden şekillenmiştir. İşte Sümer Varlık Yönetimi’nin finansal durumu ve detaylı analizi:
Faiz Gelirleri
- 2021 Yılı: 193 milyon TL faiz geliri elde edilmiştir. Bu dönemde şirketin faaliyetleri pandemi koşullarına rağmen güçlü bir tahsilat performansı sergilemiştir.
- 2022 Yılı: Faiz gelirleri bir önceki yıla göre %85 artarak 357 milyon TL’ye ulaşmıştır. Artış, yeni portföy alımları ve iyileştirilmiş tahsilat süreçlerinden kaynaklanmıştır.
- 2023 Yılı: 2022 yılına göre %200 artış göstererek faiz gelirleri 1,07 milyar TL seviyesine çıkmıştır. Tahsilat süreçlerindeki verimlilik ve yüksek faiz oranlarının etkisi bu büyümede etkili olmuştur.
- 2024 İlk Çeyrek: Şirket, 667 milyon TL faiz geliriyle bir önceki yılın aynı dönemine göre %226 artış göstermiştir.
Net Kâr
- 2021 Yılı: Şirketin net kârı 90,3 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
- 2022 Yılı: Kâr %108 artış göstererek 188,1 milyon TL’ye ulaşmıştır.
- 2023 Yılı: Net kârda büyük bir sıçrama yaşanmış ve 497 milyon TL’ye yükselmiştir.
- 2024 İlk Çeyrek: Şirket, bu dönemde 348 milyon TL net kâr elde etmiştir.
Aktif Büyüklük
- 2021 Yılı: Şirketin toplam aktif büyüklüğü 300,9 milyon TL olarak kaydedilmiştir.
- 2022 Yılı: Aktif büyüklük, bir önceki yıla göre %70 artarak 511,6 milyon TL’ye ulaşmıştır.
- 2023 Yılı: Yeni portföy yatırımları ve artan tahsilat performansı sayesinde aktif büyüklük 1,54 milyar TL’ye çıkmıştır.
- 2024 İlk Çeyrek: Şirketin aktif büyüklüğü 2,3 milyar TL’ye ulaşmıştır, bu da %48’lik bir artışı ifade etmektedir.
Portföy ve Tahsilatlar
- Tahsil Edilen Tutarlar:
- 2021 yılında net tahsilatlar 123 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
- 2022 yılında %93 artışla 237 milyon TL’ye yükselmiştir.
- 2023 yılında ise bu rakam %121 artarak 525 milyon TL’ye ulaşmıştır.
- 2024 İlk Çeyrek: Net tahsilat 218 milyon TL’dir ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %181 artış göstermiştir.
Maddi ve Maddi Olmayan Varlıklar
- Maddi Duran Varlıklar: Şirketin maddi duran varlıkları, 2023’te 56,9 milyon TL iken, 2024’ün ilk çeyreğinde %170 artarak 153,7 milyon TL’ye çıkmıştır. Bu artış, satın alınan yeni gayrimenkullerin bilançoya eklenmesinden kaynaklanmıştır.
- Maddi Olmayan Duran Varlıklar: Şirket için geliştirilen yazılım ve programlardan oluşan maddi olmayan duran varlıklar, 2024’ün ilk çeyreğinde 1,4 milyon TL seviyesine ulaşmıştır.
Borçlanma ve Finansal Yükümlülükler
- Alınan Krediler: Şirketin finansal borçları 2021 yılında 44 milyon TL iken, 2023 yılında 190 milyon TL’ye yükselmiştir. Artış, yeni portföy yatırımlarını finanse etmek için kullanılan banka kredilerinden kaynaklanmıştır.
- İhraç Edilen Menkul Kıymetler: Şirketin borçlanma araçları ihraç tutarı, 2021 yılında 85 milyon TL iken, 2023’te 482 milyon TL’ye ulaşmıştır.
Özkaynaklar
- Şirketin özkaynakları, 2021’de 139 milyon TL iken, 2023 yılında 1,12 milyar TL’ye yükselmiştir. Özkaynak artışı, kârlılıktaki iyileşmenin doğrudan bir sonucu olarak öne çıkmaktadır.
Genel Değerlendirme
Sümer Varlık Yönetimi A.Ş., son yıllarda finansal büyümesini hızlandırmış ve sektörde güçlü bir pozisyon elde etmiştir. Ancak şirketin faiz gelirlerine dayalı yapısı, katılım finans prensiplerine uygun olmayan bir tablo sunmaktadır. Bu durum, faizsiz yatırım tercih edenler için önemli bir değerlendirme unsuru olmalıdır. Buna karşın, şirketin kârlılığı ve aktif büyüklüğündeki artış, yatırımcılar için cazip bir tablo oluşturmaktadır.
Şirketin Mali Durumu
- Aktif Büyüklüğü: 2024 Mart itibariyle 2.3 milyar TL’ye ulaşmış durumda.
- Sektördeki Yeri: Türkiye’deki varlık yönetim sektöründe yaklaşık %11 pazar payına sahip.
Halka Arz Fiyatlandırması ve Dağıtım
- Halka arz edilecek payların fiyatları izahnamede belirtilmemiş, ancak fiyat belirleme işlemleri yatırımcıların başvurularıyla netleşecek.
- Payların satışına aracılık edecek kuruluş: Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
