Bank of America'nın (BofA) yayımladığı rapor, Türk bankalarının yeni bir varlık kalitesi döngüsünün erken aşamasında olduğunu ve sorunlu kredilerdeki (NPL) artışın beklendiğini belirtti. Raporda, bu artışın kârlılık üzerinde etkili olduğu, ancak sermaye veya likidite açısından bir risk taşımadığı ifade edildi.
Bankaların bu süreç için hazırlıklı olduğu ve düşük bir tabandan gelen PPP (kredi karşılığı ayrılmadan önceki kâr) toparlanmasının, ek provizyon ihtiyacını dengeleyeceği belirtildi. Düşük ve orta gelirli grupların ödeme zorlukları nedeniyle teminatsız perakende kredilerin (yüzde 20) sorunlu kredi akışına hakim olmaya devam edeceği öngörülüyor. Ancak işsizlik oranlarında keskin bir artış beklenmediği ve son dönemdeki ücret ayarlamaları ile yeniden yapılandırma önlemlerinin bu etkileri hafifletebileceği ifade edildi.
Raporda, iş kredilerinin sorunlu krediye dönüşüm oranının yüzde 10’un altında kaldığı ve yurt içi talebin düşük enflasyon programı sayesinde güçlü olduğu ifade edildi. Avrupa’daki yavaş büyüme ve yüksek maliyetlerin ihracatı etkileyebileceği belirtilirken, faiz oranlarındaki düşüşlerin finansal maliyetleri azalttığı ifade edildi. Bankaların karşılık oranlarının azalacağı ancak bu durumun genel bilançolar üzerinde büyük bir etkisinin olmayacağı ifade edildi. 2025 yılında risk maliyetlerinin 180-220 baz puan, 2026’da ise 140-170 baz puan seviyelerinde olması bekleniyor.
Net faiz gelirleri (NII), ücretler ve ticari faaliyetlerin bankaların ekonomik motorlarını desteklediği belirtilen raporda, özel bankaların ortalama özkaynak kârlılık oranlarının yüzde 29-37 arasında olması beklendiği belirtildi.
BofA, Türk bankaları için hedef fiyatlarını güncelledi.
Akbank için hedef fiyat 88 TL (önceki 85), yüzde 45 yükseliş potansiyeli öngörülürken, Garanti BBVA için 166 TL (önceki 160) hedef fiyat ve yüzde 38 yükseliş potansiyeli ifade edildi. Yapı Kredi için 43,5 TL hedef fiyat (önceki 42) ve yüzde 47 yükseliş potansiyeli belirtilirken, İş Bankası için hedef fiyat 20,6 TL olarak açıklandı ve yüzde 51’lik bir artış öngörüldü. Halkbank ve Vakıfbank için ise performansın altında değerlendirmesi yapıldı.
Raporda, Akbank, Garanti BBVA ve Yapı Kredi için alım tavsiyesini yinelenirken, Halkbank ve Vakıfbank için daha düşük bir performans beklentisi ifade edildi. 2024-2026 dönemi için özel bankaların kârlılık performanslarına dair tahminler yer aldı.
