20 Mart 2025 tarihli bir açıklamada, ABD'de proof-of-work (PoW) sistemine dayalı madencilik faaliyetlerinin federal menkul kıymet yasalarına tabi olmadığı belirtildi. Bu karar, kripto para sektöründe uzun süredir devam eden belirsizlikleri net bir şekilde çözerek sektörde önemli bir rahatlama sağladı.
Madencilik Faaliyetlerinin Yasal Çerçevesi Netleşti
Kripto para madenciliği, özellikle Bitcoin gibi proof-of-work (PoW) tabanlı ağlarda, madencilerin işlem doğrulamak ve blok zincirini güvence altına almak için hesaplama gücü kullanması anlamına gelmektedir. Madenciler, bu faaliyetler karşılığında yeni kripto para birimleri ile ödüllendirilmektedir. Bitcoin'in 2009'daki başlangıcından bu yana, bu süreç merkezsiz dijital para birimlerinin temelini oluşturmaktadır.
SEC'nin Açıklaması
SEC'nin açıklamasında, madencilik faaliyetlerinin Howey Testi kriterlerini karşılamadığı belirtilmiştir. Howey Testi, bir varlığın menkul kıymet olup olmadığını belirlemek için kullanılan yasal bir çerçevedir ve yatırımcının kazanç beklentisinin başkalarının girişimci veya yönetsel çabalarına dayanması gerektiğini öngörmektedir. SEC'ye göre, madencilik faaliyetleri, doğrudan bireysel çaba ve hesaplama gücüne dayandığı için menkul kıymet tanımının dışında kalmaktadır.
Madencilik Havuzlarına Yönelik Vurgu
SEC'nin açıklamasında, madencilik havuzlarının da menkul kıymet teklifi sayılmadığı vurgulanmıştır. Havuzlara katılımda elde edilen ödüllerin, her madencinin doğrudan katkısına göre belirlendiği ve üçüncü bir tarafın yönetici çabalarına dayanmadığı ifade edilmiştir. Bu durum, özellikle büyük ölçekli madencilik çiftliklerini işleten şirketler ve bireysel madenciler için önemli bir rahatlama sağlamıştır.
Gelecek Süreçte Düzenlemeler Devam Edecek
SEC'nin madencilik faaliyetlerini menkul kıymet olarak değerlendirilmeyeceğini belirtmesi, kripto para şirketlerinin gelecekteki iş modellerini yasal çerçevede değerlendirmeleri gerektiğini vurgulamaktadır. Bu karar, kripto madenciliği faaliyetlerini daha cazip hale getirirken, sektörde yeni yatırımların ve operasyonların önünü açabilir.
