Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Emlak Konut GYO’nun (EKGYO) 2024 yılı 4. çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirdi. Şirketin operasyonel performansı zayıf kalsa da güçlü ciro, diğer faaliyetlerden elde edilen gelirler ve net parasal kayıptaki azalış sayesinde net kâr beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
Net Kâr Beklentileri Aştı
Emlak Konut GYO, 4. çeyrekte 9,55 milyar TL net kâr açıklayarak hem Halk Yatırım’ın 4,58 milyar TL’lik öngörüsünü hem de piyasa ortalaması olan 2,22 milyar TL’yi önemli ölçüde geride bıraktı. Bu güçlü performans, tahminlerin üzerinde gerçekleşen 3,22 milyar TL’lik diğer faaliyet gelirleri ve net parasal kaybın beklentilerden daha düşük olmasıyla desteklendi.
Operasyonel Karlılık Zayıf Kaldı
Şirketin operasyonel kârlılığı ise beklentilerin oldukça altında kaldı. Halk Yatırım’ın 1,81 milyar TL, piyasa ortalamasının ise 4,22 milyar TL olarak öngördüğü operasyonel kâr, 328 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin FAVÖK marjı ise yıllık bazda 42 puan azalarak %2,3 olarak kaydedildi.
Net Borçta Artış
Emlak Konut GYO’nun net borcu, önceki çeyrekteki 2,84 milyar TL’den 5 milyar TL’ye yükseldi. Ayrıca şirket, hisse başına 0,40 TL kar payı dağıtımını genel kurul onayına sunacağını duyurdu. Bu temettü verimi, son kapanış fiyatına göre %2,6 olarak hesaplandı.
Halk Yatırım, faiz indirim döngüsünün başlamasıyla yılın ikinci yarısında konut satışlarının artacağını ve bu kapsamda net aktif değer (NAD) iskontosunun daralacağını öngörüyor.
Emlak Konut GYO için hedef fiyatını 18,20 TL’den 21,10 TL’ye yükselten Halk Yatırım, hisse için ‘AL’ tavsiyesini koruyarak %36 getiri potansiyeli öngördü.
Bu değerlendirmelere göre, EKGYO’nun hisse performansına dair beklentiler olumlu olsa da operasyonel kârlılığın düşük seyretmesi dikkat çekiyor.
