ABD Başkanı Donald Trump, seçildikten sonra yatırımcılara verdiği cazip vaatlerle piyasaları heyecanlandırdı. Ancak, hisse senetlerini olumsuz etkileyebilecek bazı politikalar zamanla gözden kaçtı. Şu anda, yatırımcılar borsalar için kötü olabilecek her şeye odaklanmış durumda ve daha önceki olumlu faktörler unutturulmuş gibi görünüyor. Wall Street Journal yazarı James Mackintosh’a göre, Amerikan borsalarındaki satış dalgası aslında aşırıya kaçmış olabilir.
Mackintosh, satış dalgasının abartıldığını düşünmesinin sebebini, endekslerin seçim günündeki seviyelere geri dönmesini göstermek olarak açıklıyor. Çünkü bazı düşüşler gerçekten olağanüstü boyutlara ulaşmış durumda. Örneğin, Tesla hisseleri Aralık ayında ulaştığı en yüksek seviyesinden %45 geriledi. Tesla, halka arzından bu yana sadece 2022’de böyle kısa bir sürede bu kadar düşüş yaşamıştı. Bu dönemde ise ABD Merkez Bankası (FED) faiz artırımlarına gitmişti.
Büyük teknoloji firmalarının domine ettiği Nasdaq 100 Endeksi ve daha küçük şirketleri kapsayan Russell 2000 Endeksi, cuma günkü FED Başkanı açıklamaları sonrasında toparlanmaya geçmeden önce, son zirvelerine kıyasla %10’dan fazla düşüş yaşadı. Her iki endeks de Seçim Günü’nden daha düşük seviyelere geriledi. Ancak, FED Başkanı Jerome Powell’ın ekonomiye dair güven verici açıklamaları sonrası bir toparlanma yaşandı.
S&P 500 Endeksi, diğer iki endekse göre ne fazla yükseldi ne de fazla düştü. Ancak yine de bu endeks, 5 Kasım’daki seviyesinin altında kaldı. Sadece büyük teknoloji hisselerinin değer kaybetmesiyle değil, S&P 500 Endeksi’nin eşit ağırlıklı versiyonunun da düşüş yaşaması dikkat çekici.
Doların değeri de keskin bir şekilde düştü, ancak ABD’nin para birimi yine de seçim günü bulunduğu seviyenin biraz üzerinde kalmaya devam ediyor. Meksika Pezosu ise, seçim gününe göre daha güçlü bir performans sergiliyor.
Mevcut piyasa durumu, Trump’ın deregülasyon ve düşük vergi vaatleriyle ABD’de ekonomik büyümenin hızlanacağına inanan yatırımcılar için fırsatlar yaratabilir. Ancak piyasaların geri kalanı, "Amerikan istisnacılığı" ticaretinden uzaklaşmış gibi görünüyor.
Mackintosh, uzun vadede boğa piyasasını destekleyecek bir gelişmenin olup olmayacağına şüpheyle yaklaşıyor. Çünkü Trump’ın kurduğu yeni dünya düzeninin yatırımcılar için ne gibi sonuçlar doğuracağı henüz belli değil. Ancak kısa vadede, piyasalardaki endişelerin büyük bir kısmı, son satış dalgasıyla birlikte ortadan kalkmış olabilir. Yatırımcılar şu an aşırı iyimser olmak yerine daha çok olası tehlikelere odaklanmaya eğilimli. Genellikle yatırımcı duyarlılığı kötüye gittiğinde, pazarlık fiyatları bulmak için iyi bir zaman dilimi başlar.
Mackintosh, Amerikan borsalarındaki riskli varlıklara yeniden yönelmeden önce yatırımcıların dikkat etmeleri gereken üç önemli nokta olduğunu belirtiyor: Fiyatlarda fazla bir değişim olmaması, Trump’ın piyasalara olumsuz etki yapacak politikalarının tam olarak değerlendirilmemesi ve Trump’ın piyasalar lehine olan politikalarının belirsizliği. Mackintosh, son satışlarla birlikte borsalardaki köpüğün uçup gitmesini olumlu görse de, 'bekle ve gör' modunda olduğunu belirtiyor.
