Alarko Holding A.Ş. (ALARK), 2024 yılı 4. çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin bilançosu sonrasında İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından yapılan değerlendirme şu şekilde:
Elektrik segmentinde, önceki çeyreklerle kıyaslandığında sürpriz bir durum yaşanmadı, ancak 4Ç23'e göre net kârda %66'lık bir daralma görüldü. Parasal kayıpların etkisi ikinci yarıda azalmaya devam ederken, 4. çeyrekte de pozitif net kâr elde edildi. Özellikle elektrik üretimi tarafında net kâr elde edilmesiyle toplam net kâr 4Ç24'te TL 1.835 milyon olarak kaydedildi. Bu rakam, 3Ç24'e göre %10 artış gösterse de, 4Ç24'e göre %66’lık bir azalmayı yansıtıyor. Ayrıca 2024 yılı sonu itibariyle net kâr, TL 2.093 milyon seviyesine ulaşırken, 2023 yıl sonuna kıyasla %79’luk bir daralma yaşandı. Bu daralmanın başlıca nedeni, elektrik segmentindeki performans oldu. Elektrik üretimi 4Ç24’te geçen yılın aynı çeyreğine göre %12 artış göstermesine rağmen, elektrik fiyatlarının endeksin altında kalması nedeniyle FAVÖK'te %22'lik bir azalma gözlemlendi. Dağıtım tarafında ise FAVÖK %34 azaldı. Bu gelişmelerle birlikte, elektrik işindeki toplam kombine FAVÖK geçen yılın aynı çeyreğine göre %30 gerileyerek, 3Ç24'e göre de %4'lük bir azalma yaşadı.
Tarım tarafında ise önemli bir FAVÖK katkısı sağlanamadı. 4Ç24'te TL -186 milyonluk bir FAVÖK kaybı yaşanırken, parasal kazançların etkisiyle net kâr TL 59 milyon olarak gerçekleşti. Toplam kombine FAVÖK geçen yılın aynı çeyreğine göre %43 düşerek TL 3.493 milyon seviyesine geriledi ve 3Ç24'e göre taahhüt işinin negatif etkisiyle %41'lik bir azalma yaşandı.
Net borç seviyeleri, Cenal'deki yüksek nakit pozisyonuyla dengelendi. Yıllık bazda önemli bir artış yaşanmazken, 2023 yıl sonunda TL 8.698 milyon olan net borç, 2024 yılı sonunda TL 8.887 milyon seviyesine ulaştı. Tarım yatırımları nedeniyle artan borçluluk, taahhüt tarafındaki azalan borçlulukla dengelendi ve net borç, TL 3.141 milyon seviyesinden TL 3.245 milyon’a yükseldi. Alarko Holding hisseleri, cari Net Aktif Değeri'ne (NAD) göre %57 iskonto ile işlem görmektedir.
Sonuç olarak, elektrik işinde sürpriz olmayan sonuçlarla karşılaşılsa da, taahhüt işlerinin etkisiyle FAVÖK ve net kârda önemli bir daralma gözlemlendi. 4Ç24'te FAVÖK'te %43, net kârda ise %66’lık bir düşüş yaşandı.
