CVK Maden İşletmeleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. (CVKMD), 25 Mart 2025 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) yaptığı açıklamada, halka arz fiyatının belirlenmesinde esas alınan varsayımlara ilişkin gerçekleşen ve değerlendirme raporunu paylaştı.
Raporda, halka arz öncesinde Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan 13 Mart 2023 tarihli fiyat tespit raporunun, enflasyon muhasebesi etkilerini dikkate almadığı belirtilerek, yapılan karşılaştırmaların “TMS 29 Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standardının etkileri hariç ve dahil olarak değerlendirildiği ifade edildi.
Fiyat tespit raporunda 2024 yılı için tahmin edilen toplam hasılatın 1.904.674.233 TL olduğu belirtilirken, 31 Aralık 2024 itibariyle gerçekleşen toplam hasılat, TMS 29 uygulanmamış durumda 2.735.844.633 TL olarak gerçekleşmiş ve tahmin edilen rakama göre gerçekleşme oranı %143,64 olarak kaydedilmiştir. TMS 29 uygulandığında ise bu rakam 3.135.240.168 TL’ye çıkmış ve gerçekleşme oranı %164,61 olmuştur.
2024 yılı brüt kârı, fiyat tespit raporunda 997.024.616 TL olarak tahmin edilirken, TMS 29 uygulanmamış gerçekleşen brüt kâr 1.083.900.495 TL olmuş ve gerçekleşme oranı %108,71 olmuştur. TMS 29 uygulanmış durumda ise brüt kâr 1.132.049.420 TL’ye çıkmış ve gerçekleşme oranı %113,54 olarak belirlenmiştir.
Fiyat tespit raporunda 2024 yılı faaliyet kârı 701.518.405 TL olarak tahmin edilmiştir. Gerçekleşen faaliyet kârı, TMS 29 uygulanmamış olarak 639.671.081 TL olarak kaydedilirken, gerçekleşme oranı %91,18 olmuştur. TMS 29 uygulanmış durumda ise faaliyet kârı 588.429.934 TL olmuş ve gerçekleşme oranı %83,88 olarak hesaplanmıştır.
Fiyat tespit raporunda 2024 yılı için tahmin edilen FAVÖK ise 779.380.540 TL olarak belirlenmiştir. Gerçekleşen FAVÖK, TMS 29 uygulanmamış durumda 893.082.914 TL olmuş ve gerçekleşme oranı %114,59 olmuştur. TMS 29 uygulanmış durumda ise FAVÖK 1.029.703.903 TL’ye ulaşmış ve gerçekleşme oranı %132,12 olmuştur.
Fiyat tespit raporunda 2024 yılı için tahmin edilen FAVÖK marjı %40,90 iken, 31 Aralık 2024 itibariyle gerçekleşen FAVÖK marjı TMS 29 uygulanmamış durumda %32,64, TMS 29 uygulanmış durumda ise %32,84 olarak belirlenmiştir. Her iki durum da tahminin altında gerçekleşmiştir.
2024 yılı net dönem kârı ise fiyat tespit raporunda 561.214.724 TL olarak öngörülmüşken, 31 Aralık 2024 itibariyle TMS 29 uygulanmamış gerçekleşen net kâr 1.202.855.850 TL olmuş ve gerçekleşme oranı %214,33 olarak kaydedilmiştir. TMS 29 uygulanmış durumda ise net kâr 970.415.637 TL olarak gerçekleşmiş ve gerçekleşme oranı %172,91 olmuştur.
Fiyat tespit raporunda 2024 yılı için net dönem kâr marjı %29,47 olarak tahmin edilmiştir. 31 Aralık 2024 itibariyle TMS 29 uygulanmamış net kâr marjı %43,97, TMS 29 uygulanmış net kâr marjı ise %30,95 olarak belirlenmiş ve her iki oran da tahminlerin üzerinde gerçekleşmiştir.
Sonuç olarak, CVK Maden İşletmeleri, halka arz sırasında belirlenen gelir projeksiyonları çerçevesinde faaliyet gösterirken, 2024 yılı kârlılık gerçekleşmeleri, öngörülen tahminlerin üzerinde olmuştur. TMS 29 uygulanmamış verilere göre, 2024 yılı için tahmin edilen hasılatın %143,64’ü, FAVÖK’ün %114,59’u ve net dönem kârının %214,33’ü karşılanmıştır. TMS 29 uygulanmış verilere göre ise tahmin edilen hasılatın %164,61’i, FAVÖK’ün %132,12’si ve net dönem kârının %172,91’i gerçekleşmiştir.
