Tera Yatırım, Şok Marketler (SOKM) için 50,70 TL hedef fiyat belirleyerek, hisseye %30 kazanç potansiyeli öngördü.
Tera Yatırım'ın raporuna göre, Şok Marketler 4. çeyrek sonuçlarında TL162 milyon net zarar açıkladı. Piyasa konsensusu ise zarar beklentisini TL-1,2 milyar ile TL+4,8 milyar arasında geniş bir yelpazeye yaymıştı. Çeyrek bazda zarara rağmen, marj artışı, düşük finansman giderleri ve parasal kazançlar bu durumu dengelemiş görünüyor. 2024 için başabaş seviyesinden %2 marj artışı bekleniyor.
Raporda öne çıkan diğer detaylar ise şöyle:
- Gelirler, enflasyon ve sınırlı satış alanı artışına rağmen çeyreklik bazda sabit kaldı.
- Brüt marjda +3,3 puanlık artış, daha düşük enflasyon etkisi ve mağaza açılışlarındaki kontrollü artışla sağlandı.
- Operasyon dışı parasal kazançlar bu çeyrekte daha düşük seviyelerde gerçekleşti.
- Kira bazlı faiz giderlerinde belirgin bir artış görüldü.
- İşletme Sermayesi’nde 3Ç’den 4Ç’ye önemli bir değişim yaşandı; bu değişim kısmen muhasebe kaynaklı olabilir.
Orta vadede, 2025 yılı için TL6 milyar FAVÖK öngörülüyor. 2024 için %6 gelir artışı ve %2 FAVÖK marjı tahmin ediliyor. Ancak, VisibleAlpha’daki konsensüs FAVÖK beklentisi daha yüksek seviyelerde (TL9,6 milyar) bulunuyor, ancak bu rakamda enflasyon muhasebesine geçilmeden önceki tahminler de yer almış olabilir.
Yönetim, bugün saat 15:00’te (12:00 UK) bir telekonferans düzenleyecek ve görüşmede çeyrek başı gelir trendleri, asgari ücret artışı sonrası maliyetlerin seyri ve sektöre yönelik rekabet soruşturması ile ilgili detaylar paylaşılacak. Hisse fiyatları, 2025 için tahmin edilen TL6 milyar FAVÖK rakamına göre 4,5x FD/FAVÖK çarpanına işaret ediyor.
