Halk Yatırım, 12 Mart 2025 tarihinde Şok Marketler Ticaret A.Ş. (SOKM) için finansal değerlendirme raporunu yayımladı ve hisseye yönelik 51,50 TL'lik 12 aylık hedef fiyat belirledi.
Raporda, Şok Marketler’in 4Ç24 dönemi finansal sonuçlarının beklentilerin altında kaldığı vurgulandı. Şirket, 313 milyon TL’lik net kar beklentisinin aksine 162 milyon TL net zarar açıkladı. Net karın gerilemesinde, diğer faaliyetlerden yüksek giderler, yatırım faaliyetlerinden oluşan zararlar ve parasal pozisyon kazancındaki düşüşün etkili olduğu belirtildi. Ancak, ciro ve FAVÖK rakamlarının beklentilerle uyumlu gerçekleştiği ifade edildi. 4Ç24'te net parasal pozisyon kazancı 1,20 milyar TL olarak kaydedildi, ancak önceki yılın aynı dönemine göre bir düşüş yaşandı. Şirketin 2025 yılına yönelik öngörüleri ise temkinli bir görünüm sergiliyor, bu da finansal sonuçların hisse performansına sınırlı negatif yansıması anlamına geliyor.
Şirketin 4Ç24’teki konsolide satış gelirleri, yıllık %7,3'lük reel büyüme ile 50.555 milyon TL olarak gerçekleşti ve piyasa beklentisi ile uyumlu oldu. Benzer mağaza satışlarındaki büyüme, sepet büyüklüğünün artışıyla sağlanırken, mağaza trafiği ise hafif bir düşüş gösterdi. Şirketin net 20 yeni mağaza açılışı gerçekleştirdiği ve Aralık sonu itibarıyla toplamda 10.981 mağazaya ulaştığı bilgisi paylaşıldı.
FAVÖK performansı da beklentilere paralel olarak 1.764 milyon TL oldu ve FAVÖK marjı yıllık bazda %3,5’e yükseldi. Yıllık bazda amortismanlarda artış, FAVÖK performansını destekledi. Ancak, amortismanların satışlara oranının yükselmesi, FAVÖK’te bir daralma yaşanmasına neden oldu.
Şirket, 2025 yılı için yıllık %6 satış büyüme hedefi, %2,0 FAVÖK marjı ve ciroya oranla %2,5 yatırım harcaması tahmininde bulundu.
Sonuç olarak, Şok Marketler için 12 aylık hedef fiyatı 55,24 TL’den 51,50 TL’ye revize eden Halk Yatırım, 'TUT' yönündeki tavsiyesini koruyor. Net zarar açıklanması ve şirketin temkinli öngörüleri, hedef fiyat revizyonunun gerekçeleri arasında yer alıyor. 2025 yılı için FAVÖK marjı beklentisi %2,8'den %2,0'ye indirildi.
