Borsa aracı kurumu Deniz Yatırım, Mavi Giyim'in 2024 yılı 4. çeyrek bilanço verilerini değerlendirdi ve 12 aylık hedef fiyat, getiri potansiyeli ile hisse tavsiyesini açıkladı.
Deniz Yatırım'ın değerlendirmesine göre, Mavi Giyim 4. çeyrekte 9.147 milyon TL satış geliri elde etti. Bu rakam, konsensüs tahminine (9.142 milyon TL) ve Deniz Yatırım'ın tahminine (9.239 milyon TL) yakın oldu. Ancak, 1.172 milyon TL FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar) gerçekleşmesi, piyasa beklentisinin (1.603 milyon TL) ve Deniz Yatırım tahmininin (1.328 milyon TL) altında kaldı. Net kar ise 95 milyon TL ile piyasa beklentisinin (627 milyon TL) oldukça gerisinde kaldı.
Mavi Giyim'in 4. çeyrek bilançosunda, muhasebe değişikliği nedeniyle parasal kazanç / kayıp kalemi altında 59 milyon TL'lik olumsuz bir etki görüldü. Bununla birlikte, brüt kar, FAVÖK ve artan nakit pozisyonu gibi olumlu faktörler de dikkat çekti. 2024 yılı için revize edilen beklentiler doğrultusunda, operasyonel sonuçların iyileşmesi bekleniyor.
Deniz Yatırım, Mavi Giyim'in 4. çeyrek net karının piyasa beklentisinin altında kalmasının hisse performansı üzerinde sınırlı bir olumsuz etki yaratmasını bekliyor. Ayrıca, 2025 yılına ilişkin öngörülerin, operasyonel karlılıkta baskı oluşturacağına ancak Kuzey Amerika yatırımlarının başlaması gibi önemli gelişmelerin bu durumu dengeleyeceğine vurgu yapılıyor.
Operasyonel verilere bakıldığında, Mavi Giyim'in 4. çeyrek birebir mağaza satışları TL bazında %3,9, adet bazında ise %3 azaldı. 2024 yılına dair beklentilerde ise birebir mağaza satışlarının TL bazında %1,6 ve adet bazında %4,8 büyümesi öngörülüyor. Satış geliri, 4. çeyrekte %1 azalarak 9.147 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Ancak, 2024 yılı için satış geliri %3 büyüyerek 38.519 milyon TL'ye çıktı. Brüt kar, 4. çeyrekte %2 artarak 4.260 milyon TL'ye yükseldi ve brüt kar marjı 1,2 puan artarak %46,6 seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK, %7 artışla 1.172 milyon TL olarak kaydedildi ve FAVÖK marjı da %12,8'e çıktı. 2024 yılı için FAVÖK'ün %2 artarak 7.012 milyon TL'ye ulaşması bekleniyor. 4. çeyrek net karı, artan finansman ve vergi giderleri nedeniyle baskı altında kaldı. Ancak, 2024 yılı için net karın %7 artarak 2.724 milyon TL'ye çıkması bekleniyor.
Son olarak, Deniz Yatırım, Mavi Giyim hissesi için hedef fiyatını 138,00 TL olarak belirledi ve hissenin getiri potansiyelini %86 olarak kaydetti. Hisse tavsiyesi ise "AL" olarak açıklandı.
